迪拜楼市正在经受金融风暴的考验。 新华/路透

　　1100米高的全球最高摩天大楼、100米高的全球最大广告幕墙、比50层楼还高的世界最大音乐喷泉……腰缠万贯的中东城市迪拜曾经似乎永远与全球经济涨跌无缘。但今天，迪拜的最大威胁正是来自林立高楼背后的债务情况。

　　上周，穆迪投资公司预测，迪拜政府和公共部门在2006年至少欠下了470亿美元，这相当于其GDP的103%。穆迪投资表示，在未来5年内，迪拜的债务仍可能超过GDP，这显然为迪拜敲响了危机的警钟。有着“全球最大工地”之称的迪拜也未能免遭华尔街金融风暴的影响。

　　楼市衰退但不“失败”

　　塞夫·哈麦德的迪拜梦始于5年前。

　　当时，这位加拿大多伦多商学院的硕士研究生搬到了这座海湾城市。很快，他同别人合伙办起了一家名叫Universal Canlink的公司。2006年，这家公司挣了1500万美元。正如公司宣传册上为吸引海外投资者所写的那样，迪拜房地产业的增长如“流星般”。但最近，哈麦德的迪拜梦开始清醒。

　　哈麦德说，尽管现在仍有收益，但迪拜的购买狂潮已经远去。“以前，人们盲目购买，甚至不问细节。”哈麦德说道，“现在这些不计后果的购买者已经从市场上消失了。”

　　或许迪拜千米摩天大厦的开发商Nakheel公司能体会到这种情绪的变化。最近，这家公司宣布需要重新评估一下公司员工，以适应“全球经济滑坡的预测”。现在，无论是会议室还是咖啡厅，人们都在讨论即将到来的经济萧条。开罗投资银行EFG-Hermes最近预测，迪拜的房地产可能在未来3年中贬值20%。而迪拜上市的全球最大的房地产开发商Emaar公司的股价，也从今年1月以来跌价三分之二。

　　值得欣慰的是，至少现在还没有人称迪拜的经济为“失败”。如哈麦德所有的中等规模的公司目前仍在运营。统计显示，本月仍有7万人参观了迪拜每年举行的城市房地产展示会，其中的一些大项目，如价值1800亿美元的工程还没有完全对外公布。

　　但迪拜和它的房地产市场仍然面临全球经济衰退的危险。同其他邻国相比，迪拜的重要产业是运输和旅游业，这些产业显然更紧密地同全球经济联系在一起。在紧缩时期，迪拜不能像阿布扎比(阿联酋首都)那样从石油上迅速获利，聚集起数千亿美元的主权财富基金以对抗金融风暴。

　　政府紧急注资银行

　　对此，迪拜的官员坚称迪拜能够在未来两年内处理好这些债务问题。但分析家指出，(目前的)贷款紧缩加剧了迪拜税收的挑战。最明显的例子就是，7月以来，油价从每桶147美元跌至每桶70美元，这不仅造成了中东股市的震荡局面，更使得地区投资者越发谨慎。全球经济的衰退将勒紧国际投资者的腰带，并减少涌向迪拜的旅客人数；而房地产和旅游业恰恰是迪拜经济增长最赖以生存的环节。无独有偶，早在金融危机爆发前，阿联酋的银行就早已饱受所谓“热钱”问题的困扰。

　　但这并不意味着迪拜在劫难逃。阿联酋政府通过向国家银行系统注资330亿美元来缓解储户和投资者的忧虑。如果信贷紧缩政策可以赶走迪拜房地产业的投机商，这将有助稳定(国内)通货膨胀的状况。

　　“我并不认为我们面临破产，”EFG-Hermes投行的常务董事哈森·孟塔什对《时代》周刊说。“(市场)仍有需求。经济仍会增长。总体来说，经济形势仍然不错。我们会看到物价的下降，这或许是件好事，只要不引起恐慌。市场转变得很快。”

　　当然，另一个潜在的、让人不至于恐慌的原因是，同邻国伊朗和巴基斯坦相比，迪拜对于富人而言仍旧是一个可靠的金融港湾。此外，迪拜的房地产部门由若干主要公司主导，这些被称为“Dubai Inc”的公司实际上直接或者间接由政府控制。分析家指出，这一情况意味着政府可以通过停止某些项目的运作来应对泡沫危机。在金融系统面临威胁时，迪拜还可以依靠阿布扎比的援助款。“我们认为，政府在某些层面上通过干预行为来支持经济实体的可能性非常高。”穆迪分析师特里斯坦·库伯指出。

　　而这些保障措施足以使像哈麦德这样的房地产商继续埋头苦干。哈麦德认为，迪拜的海外利益仍然存在，他计划在12月去洛杉矶举办销售展览会。但他也坦承现在的买卖越来越难做了。“大家都很聪明，并且会算计投资回报，”哈麦德说，“大家现在会关注一些销售的细节，人们也开始关心开发商的(信用)记录。”