事件

　　日前，全国假日办发布《2009年春节黄金周旅游统计报告》，其中，最值得注意的数据是：期间，全国接待游客1.09亿人次，同比增长24.7%，实现旅游收入509.3亿元，同比增长23.1%，增速均创下2002年有统计数据以来的新高。

　　点评

　　一、雪灾导致的2008年春节旅游负增长，使得今年黄金周旅游增速“偏高”。

　　受雪灾影响，2008年春节黄金周，旅游人次和收入均出现2002年以来的首次负增长，分别同比增长-5.2%、-6.2%，较低基数下，2009年的增速反弹，实属意料之中。

　　2007-2009年，春节黄金周旅游人次的复合增速为8.7%，显著低于2002-2007年12.3%的复合增速，也符合我们对行业景气度正在下滑的判断。

　　2002-2007年期间，2004、2005年旅游人次增速分别为6.4%、9.1%，是增速的最低点，显示出了经济周期的影响。

　　二、维持国内游、入境游、出境游人次2009年增速将进一步下滑至3%、-4%、5%的预测。

　　需要指出的是，我们的预测偏保守，并不包含相关的政策冲击假设，例如“国民旅游休闲计划”等旅游刺激政策得到有力推行等。

　　三、相关产业链中，旅游景区受到的负面影响最小

　　尽管行业景气度下降，但我们认为，景点类企业，尤其是名胜景区所受到的冲击将是最小的，我们预计2009年名胜景区的收入、利润仍有望实现正的增长。