中国东方航空股份有限公司B-2361号空中客车A320-20客机飞机与上海航空股份有限公司B-2842号波音757型客机“相遇”。民航资源网资料图片，摄影：民航资源网网友“翼刀”

　　昨(25)日，航空股的首份年报终于出炉——上海航空(600591)发布的2008年年报显示，公司全年出现亏损12.49亿元。由于最近连续两年的亏损，上海航空股份有限公司(Shanghai Airlines Co., Ltd.，简称“上航”)将被实施退市风险警示，股票简称变为“*ST上航”。

　　行业不景气难逃一劫

　　报告期内，上航共引进8架飞机，机队规模达到了66架，公司还成功开通多条国内、国际航线。数据显示：公司去年全年完成运输总周转量、客运周转量、货邮周转量分别为21.73亿吨公里、137.5亿人公里、9.45亿吨公里，分别比上年增长4.68%、7.99%、0.56%。虽然业务规模进一步做大，但在全行业不景气的背景下，上海航空没有逃脱亏损命运。报告期内，公司控股子公司上海国际货运航空有限公司全年亏损2.63亿元，对公司合并净利润造成约1.45亿元的影响。此外，截至2008年年末，上航燃油套期保值合约的公允价值损失约1.7亿元。

　　上航曾将其去年亏损的原因归结为三方面：一是汶川地震的阶段性影响，四川航线受影响的同时，国内消费也受到压抑，公务旅行和游客数量下降；二是下半年经济环境快速转冷造成航空市场运输需求急剧下降；三是航油价格持续高位运行，油价相比2007年翻了一倍，使公司成本大幅度上升。

　　ST的最大威胁是融资

　　昨天，上航董事长周赤表示，上航的巨额亏损与近期的宏观经济环境有关，其中还包含了燃油套期保值亏损，尽管上航将被戴帽，但“没有进入负资产状态”。“ST的最大威胁是融资，由于经营性现金减少，导致影响企业周转。”不过，周赤表示，从总体看，去年11、12月“出血”状态已经制止。上航目前获得了10亿注资，同时还获得了多家银行共180亿的信贷支持。“应该来说，上航还是处在健康发展阶段，度过困难期是乐观的。”

　　近期无法谈重组

　　上航、中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”)的重组传闻是两家航空公司当家人每次面对媒体必被问到的问题。昨天，周赤坦然表示，东航、上航都各自需要一段时间完成注资准备，现在没有能力谈重组事宜。“证监会审批完注资适宜将是今年五六月，东航还比我们更晚些，此时两家航空公司的资产状态都不稳定，没有办法谈。”

　　周赤表示，就市场传闻，有“东航落地”、“两家吸收重组”、“参股”等不同的重组方案声音。但是，对于任何一种重组方案，都必须对其可能造成的后果进行利弊分析，进行谨慎的研究。“上航是一家优秀品牌公司，服务、管理具有良好声誉，此外，东航、上航两家公司的管理、文化均存在差异，也必须考虑到。”周赤表示，任何重组方案也必须尊重市场规律。

　　民航复苏迹象已显

　　去年12月，上航承运旅客量最低时降至了2万人次以下，去年11月、12月还连续2个月出现了周转量负增长的状况。不过，周赤表示，今年1-2月份的数据表明，上航的民航运输市场需求出现了复苏的拐点。

　　今年春节旺季时，上航旅客量达到了3万人次以上，即使是节后的市场淡季，日承运旅客量仍然维持在2.4万人次左右。今年3月，旅客人数节节攀升，从3月中旬开始，已经达到了今年1月春运旺季时的水平，平均客座率超过了75%。

　　周赤告诉记者，今年，上航已经推迟了2009年远程飞机的引进，并不开辟远程国际航线。今年，上航将加大对国内航线的投入。“最乐观估计，今年四五月将会出现更加复苏的迹象，七八九三个月就会恢复至以往常年水平。”

　　上航在年报中披露，公司将以“扭亏转盈”作为2009年的经营目标，为此制定了一系列的措施，主要包括减缓飞机引进速度、积极开拓潜在和新兴市场、有效提高飞机日利用率、紧缩各项费用和成本的支出、提高运行效率等方面。同时，为了缓解连续两年亏损对公司流动资金造成的影响，公司拟通过非公开发行股票等措施进行融资。