回首去年，风险投资疯狂拿项目的情景仍历历在目：那些不断升高的pe和pb收购价，憧憬着没有最高、只有更高的上市回报，不少行业估值被抬上了巅峰。如今，一切已从巅峰陨落。那些从巅峰滑落的热点行业，如今怎么样？从今日起，本报《中国融资》版将就此陆续推出系列报道，敬请关注。

　　从被誉为神话般的赚钱机器、各路资本疯狂涌入，到如家季报首亏引发行业“泡沫过大”的恐慌，再到最近金融市场进入萧条而导致行业扩张艰难，中国的经济型酒店在近两三年内屡次经历起伏。而面对近期酒店市场因宏观经济疲软而景气度下降，以及资本市场因为金融危机而导致资本流动性下降，有业内人士认为尚在国内起步不久的经济型酒店行业迎来了有史以来最严峻的考验。无论是坚守在行业里的经济型酒店业者，还是始终在幕后积极推动其扩张的风投、私募，此时都应该更加冷静地审视这一行业未来的发展。

　　经济下滑影响待考

　　“现在的宏观经济形势对于经济型酒店来说，有威胁也有机遇。”7天连锁酒店ceo郑南雁接受上海证券报采访时如此评价。7天连锁酒店刚刚在10月16日宣布第三轮融资已经顺利完成，由英联投资、华平基金联手投资6500万美元。在全球金融市场动荡的今天，顺利融到资的“7天”在业内被认为是“幸运者”。

　　郑南雁指出，从成本上来说，由于宏观经济放缓，之前持续上涨的物业价格开始逐步回落，由此将会降低经济型酒店行业的一大重要成本。而从收入方面来看，经济不景气肯定会令总体住酒店的客人减少，但另一方面，由于人们出行预算减少，可能会令那些原本选择住3-4星级酒店的客人转而住经济型酒店。“目前还很难判断这些变化对于行业究竟是好还是坏，关键要看哪个因素的影响更大。”

　　锦江之星总裁徐祖荣坦言，锦江之星已经开始感觉到金融危机对于实体经济的影响逐步显现。以出租率为例，今年整体出租率较去年同期大概下降了10%左右。“上半年开始相当一批中小企业倒闭或经营困难，市场上的商务出行活动也减少了，而人们旅游消费也有所减少，这些都对入住率会有影响。”

　　如家ceo孙坚接受上海证券报采访时则指出，今年1-9月份因为自然灾害、突发事件等因素压缩了人们的出行，因此10月份出现了一轮报复性行情。但是，这究竟是因为前9个月的回补，还是确实证明行业未受经济影响，目前还很难判断。他预测，受到市场需求影响，明年上半年的行业景气度会相对保守，但随着政府各项刺激内需利好政策正面效应的逐步显现，预计明年三季度行业景气度会逐渐回暖。